界面新闻记者 | 吕文琦

　　深圳的蔡先生收到了香港搭理司理推选的新家具，11.87%的年均收益格外诱东谈主。

受访者提供

　　凭证蔡先生向界面新闻展示的估量书，这款家具中枢是 “少掏钱多投资”，靠贷款放大收益。

　　保单总保费100万好意思元，第一天若是退出来能拿回的现款价值为93.8万好意思元。客户仅需先拿出10.8万多好意思元当首付，剩下的89.1万多好意思元通过银行贷款，能贷到首日可退金额的95%，很是于出1块钱，撬动9块的投资。

　　融资给与固定利率3.5%，每年需支付利息31195好意思元。

　　收益方面，保单捏有3年，非保费融资总收益13.29%，即年化4.43%，保费融资总收益35.62%，即年化11.87%；捏有10年，非融资总收益49.02%，融资总收益164.01%，年化高达16.4%。

　　这么的操作，又被称为“保费融资”，一本事风靡香港。

　　香港保费融资的中枢逻辑相似于买楼按揭，是用银行贷款支付大额保费，同期以保单现款价值当作典质，已毕“低首付、高杠杆” 的保障成立。

　　北好意思准精算师牟剑群（Alex）向界面新闻先容，由于这张保单所能提供的年化收益率高于银行提供的贷款利率，因此这中间就产生了一定的“套利”空间。保费融资频繁不错撬动保费杠杆，这么就进一步放大了“套利”的收益，从而让投保东谈主得回了一个单纯从保单上拿不到的收益水平。

　　3年年均11.87%的收益果然诱东谈主，但业内东谈主士提示，其中也并非全无风险。

　　资深港险代理东谈主李希向界面新闻暗意，2020年-2021 年，香港市集利率处于低位，好意思元融资老本约2%。此时若客户通过贷款投资分成型保单，保单利差较大，客户能从中赚钱。

　　“但其后市集环境变化，融资利率一度攀升至5%以上。这种情况下，纯购买分成型保单的风险便骄矜出来，贷款所用货币的利率波动是弗成控的，客户无法笃定其能否永远保管填塞的利差。一朝融资利率飞腾幅度卓越保单分成收益，可能出现耗损。”李希告诉界面新闻。

　　以渣打银行7月18日报价为例，港元贷款年息约2.37%，好意思元贷款年息高达5.95%。

　　香港保监局曾在2024年提示，保费融资是一把双刃剑，在过往低息环境下，投保东谈主但愿透过保费融资赚取保障家具与贷款当中的息差，借助杠杆效应倍大保单呈文，可是此举会同期倍大风险及可能损失。面前利率高企，保费融资的偿债老本随之上升，加之市面上以融资形状购买的多为分成保障家具，该类保单收益受保障公司投资发达影响，并非保证且回本期较长，令保费融资的风险骤增。

　　同期，牟剑群向界面新闻提示，保费融资在放大收益的同期，其实也把总共要承担的损失给放大了，这其中就包括保单早期退保的损失。如果选拔分成险家具作念保费融资，在收益可不雅之前提前退保，保费融资会把这个退保损失放大3~5倍。

　　保费融资家具也不是东谈主东谈主皆有履历购买。

　　李希告诉界面新闻，保费融资业务更适结伙金体量较大的客户。“这类客户需具备私东谈主银行账户开立天禀。私东谈主银行可为其提供货币匹配功绩，举例在市集利率处于高位时，可将融资货币调度为日元、瑞士法郎等低息货币办理贷款，以此裁汰融资老本。”

　　香港保监局则提示投保东谈主，如波及保单呈文和贷款利息均为浮动，在保单发出后，投保东谈主应如期检视关系贵寓，支配合适形状对波动作念好特等风险准备，幸免被动提前退保。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：李琳琳